伊朗戰(zhàn)爭的余波，正通過復(fù)雜的化工產(chǎn)業(yè)鏈條，演變?yōu)榘雽?dǎo)體材料領(lǐng)域的新爆發(fā)點(diǎn)。

4月24日消息，據(jù)多位業(yè)內(nèi)人士透露，日本主要的光刻材料供應(yīng)商已開始向其韓國客戶，包括三星電子和SK海力士，通報(bào)關(guān)鍵原材料的采購中斷情況。這場危機(jī)的核心，是兩種看似不起眼卻至關(guān)重要的溶劑——丙二醇甲醚（PGME）和丙二醇甲醚乙酸酯（PGMEA）的嚴(yán)重短缺。

PGME和PGMEA是電子材料領(lǐng)域應(yīng)用極為廣泛的溶劑，其作用類似于沖泡咖啡所需的清水。在半導(dǎo)體制造中，它們是光刻膠、底部抗反射涂層（BARC）、旋涂硬掩模（SOH）以及高帶寬存儲(chǔ)器（HBM）臨時(shí)粘合劑等核心材料的必備成分。一位業(yè)內(nèi)人士形象地比喻道：“這就像備好了速溶咖啡粉，卻沒有水來沖泡。”一旦溶劑供應(yīng)中斷，即使其他原料齊備，整個(gè)光刻工藝流程也將陷入停滯。

此次短缺的根源，可追溯至3月初霍爾木茲海峽的封鎖。日本超過40%的石腦油進(jìn)口依賴中東地區(qū)，而石腦油是生產(chǎn)丙烯、乙烯等基礎(chǔ)石化原料的關(guān)鍵。海峽被封鎖導(dǎo)致中東石腦油供應(yīng)中斷，日本國內(nèi)12家石腦油裂解工廠中已有6家被迫減產(chǎn)。

丙烯供應(yīng)的減少，直接影響了環(huán)氧丙烷的生產(chǎn)，而環(huán)氧丙烷正是合成PGME和PGMEA的直接原料。連鎖反應(yīng)之下，日本石腦油現(xiàn)貨價(jià)格從每噸約600美元飆升至1190美元，漲幅高達(dá)92%，PGMEA的市場價(jià)格也上漲了40%至50%。

日本在光刻膠領(lǐng)域長期占據(jù)全球主導(dǎo)地位，信越化學(xué)、東京應(yīng)化、JSR、富士膠片等企業(yè)是三星和SK海力士的主要供應(yīng)商。這些日本企業(yè)通常采用本土化采購策略，從大賽璐、東亞合成等國內(nèi)化工企業(yè)獲取PGME和PGMEA。這種“自給自足”的模式在平時(shí)是供應(yīng)鏈的顯著優(yōu)勢(shì)，但一旦上游原料出現(xiàn)斷供，整個(gè)生產(chǎn)鏈條便會(huì)同步受到?jīng)_擊，脆弱性暴露無遺。

面對(duì)危機(jī)，日本供應(yīng)商正考慮從韓國或中國緊急采購PGME和PGMEA。然而，最大的難題在于半導(dǎo)體行業(yè)嚴(yán)苛的工藝變更（PCN）認(rèn)證流程。更換原材料供應(yīng)商后，必須經(jīng)過三星電子、SK海力士等客戶的重新資質(zhì)認(rèn)證。這一過程通常耗時(shí)約一年，對(duì)于先進(jìn)制程芯片的認(rèn)證周期甚至更長。

東方證券指出，光刻膠在晶圓廠的驗(yàn)證需經(jīng)歷光刻膠性能測試、小試、批量驗(yàn)證及最終通過驗(yàn)證四大流程，周期漫長，進(jìn)一步加劇了短期內(nèi)的供應(yīng)壓力。

這場危機(jī)也為韓國和中國的相關(guān)企業(yè)帶來了機(jī)遇。韓國的Chemtronics和Jaewon Industrial已具備PGMEA的大規(guī)模生產(chǎn)能力，并可直接向日本廠商或三星電子供貨。此外，韓沃材料科技正計(jì)劃通過其子公司，從一家中國大型材料供應(yīng)商處進(jìn)口中國生產(chǎn)的PGME和PGMEA，并與日本主要光刻材料廠商洽談供貨事宜。中國方面，江蘇怡達(dá)股份、江蘇百川股份等企業(yè)已具備電子級(jí)PGME/PGMEA的規(guī)模化生產(chǎn)能力，圣泉集團(tuán)、八億時(shí)空等公司也在加速布局半導(dǎo)體級(jí)高端產(chǎn)品。

開源證券分析認(rèn)為，全球地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的加劇，使得半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈中對(duì)外技術(shù)依賴環(huán)節(jié)的“斷供”隱憂被重新定價(jià)。短期內(nèi)，供應(yīng)鏈安全焦慮將加速下游制造廠導(dǎo)入國產(chǎn)替代方案的意愿與緊迫性。長期來看，資本層面的布局已全面加速，國產(chǎn)先進(jìn)制程與先進(jìn)存儲(chǔ)的擴(kuò)產(chǎn)確定性高，將為上游材料企業(yè)打開巨大的成長空間。