在半導(dǎo)體行業(yè)仍在消化周期波動(dòng)的2026年第一季度，安凱微交出了一份格外醒目的成績單：營收同比增長47.08%，達(dá)到近1.5億元。比數(shù)字本身更值得琢磨的，是它背后的增長邏輯：這一高增長，究竟是短期周期反彈，還是一家公司長期戰(zhàn)略布局的價(jià)值兌現(xiàn)？答案就藏在安凱微過去一年的技術(shù)儲備清單、產(chǎn)品迭代路徑，以及那場引發(fā)行業(yè)關(guān)注的并購之中。

Q1業(yè)績飆升從何而來

先看數(shù)據(jù)。

2026年第一季度，安凱微實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.5億元，較上年同期的1.02億元大幅增長47.08%。公司方面給出清晰原因：新產(chǎn)品持續(xù)大力推動(dòng)量產(chǎn)、各產(chǎn)品線業(yè)務(wù)積極拓展，以及為應(yīng)對上游原材料及封裝成本上漲而實(shí)施的產(chǎn)品價(jià)格上調(diào)。

但若將視線拉長到2025年全年，一幅更具戰(zhàn)略縱深的圖景便會浮現(xiàn)。

2025年，安凱微全年?duì)I收僅微增1.87%，但用于新技術(shù)攻關(guān)的資金高達(dá)1.51億元，占營收比例攀升至28.16%，同比增加近3個(gè)百分點(diǎn)。這一年，公司新增8個(gè)光罩項(xiàng)目，數(shù)量創(chuàng)歷史新高，且陸續(xù)進(jìn)入量產(chǎn)階段。

更為關(guān)鍵的是，安凱微2025年帶算力芯片出貨量占比首次超50%，標(biāo)志著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)正在發(fā)生質(zhì)變，專為智能門鎖設(shè)計(jì)的低功耗鎖控SoC芯片、應(yīng)用于AI眼鏡領(lǐng)域的SoC芯片、應(yīng)用于低功耗AOV攝像機(jī)的SoC芯片等戰(zhàn)略級新品均在報(bào)告期內(nèi)陸續(xù)實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，2025年出貨量超過1700萬顆。

換言之，2025年是安凱微不折不扣的蓄力之年，而2026年一季度的強(qiáng)勁增長，正是前期高強(qiáng)度技術(shù)儲備與新產(chǎn)品密集導(dǎo)入進(jìn)入產(chǎn)出期的自然信號。這不是簡單的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)線性改善，而是一家技術(shù)驅(qū)動(dòng)型公司在完成產(chǎn)品代際切換后，業(yè)績開始釋放的表現(xiàn)。

為什么敢于在周期底部加碼

2025年，安凱微的技術(shù)投入強(qiáng)度達(dá)到28.16%，在A股半導(dǎo)體公司中處于較高水平。對于一個(gè)年?duì)I收約5.37億元的公司而言，這意味著超過1.5億元的資金被投入到尚未產(chǎn)生當(dāng)期回報(bào)的能力建設(shè)中。這種選擇并非孤注一擲，而是基于對產(chǎn)業(yè)趨勢的清晰判斷。

安凱微認(rèn)為，人工智能正加速從云端向端側(cè)和邊緣側(cè)下沉，從智能硬件向智能體的演進(jìn)是確定性趨勢，端側(cè)AI對低延遲、高隱私、低功耗芯片的需求正在井噴。

IDC數(shù)據(jù)顯示，2025年中國AI眼鏡市場出貨量同比增長87.1%，全屋智能、智能穿戴、具身機(jī)器人等賽道同樣處于爆發(fā)前夜。這些下游市場的崛起，都將對上游AI SoC芯片產(chǎn)生指數(shù)級的需求拉動(dòng)。

安凱微的選擇，正是在周期底部加大技術(shù)儲備，提前卡位這些確定性增長賽道。截至2025年末，公司累計(jì)獲得境內(nèi)外授權(quán)專利394項(xiàng)、計(jì)算機(jī)軟件著作權(quán)83項(xiàng)、集成電路布圖設(shè)計(jì)25項(xiàng)，構(gòu)建了以自研NPU、ISP、IPU為核心的自主可控IP體系。技術(shù)團(tuán)隊(duì)增至282人，占員工總數(shù)近七成，并獲批設(shè)立博士后科研工作站分站。

在更前沿的制程布局上，公司12nm制程芯片已在研發(fā)中，預(yù)計(jì)2026年推出，旨在滿足市場對高算力、低功耗、高集成度SoC的需求，契合端側(cè)AI+場景應(yīng)用的持續(xù)升級。

2026年Q1，公司的技術(shù)投入再同比大增37.98%，達(dá)到4419萬元，顯示出其并未因短期業(yè)績向好而放慢節(jié)奏。

這些并非冰冷的數(shù)字，而是安凱微構(gòu)建技術(shù)護(hù)城河的一磚一瓦。

產(chǎn)品矩陣正從單點(diǎn)突破到平臺合圍

高強(qiáng)度的技術(shù)積累，最終要轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品競爭力。2025年，安凱微的產(chǎn)品布局發(fā)生了重大變化。

在物聯(lián)網(wǎng)攝像機(jī)芯片領(lǐng)域，AK39AV130系列、KM01系列與KM02系列形成了從多目低功耗協(xié)同、AOV超低功耗到邊緣算力的完整覆蓋。在智能門鎖領(lǐng)域，公司推出了集鎖控、貓眼、顯控、人臉識別于一體的全棧式解決方案，AK1037低功耗鎖控SoC芯片采用RISC-V內(nèi)核，集成指紋識別、藍(lán)牙連接等核心功能，公司智能門鎖芯片已成功進(jìn)入凱迪仕、德施曼、浙江公牛、樂橙等頭部品牌供應(yīng)鏈。

在AI眼鏡領(lǐng)域，公司的布局尤為引人注目。KM01W集成雙頻Wi-Fi 6與藍(lán)牙5.4，支持AOV超低功耗模式，專為輕量化智能眼鏡提供芯片級開發(fā)平臺；KM02G則采用雙核64位RISC-V架構(gòu)，內(nèi)置1TOPS NPU與自研ISP，支持畸變校正與防抖算法。

功耗表現(xiàn)方面，基于公司智能眼鏡方案的單次拍照折合電池容量消耗可低至0.02mAh，連續(xù)錄像60秒折合消耗低至2.54mAh，為智能眼鏡長續(xù)航體驗(yàn)提供了堅(jiān)實(shí)保障。目前，AI眼鏡相關(guān)芯片已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)出貨，并應(yīng)用于范式智能微克、浩聲科技等客戶的終端產(chǎn)品中。

在人機(jī)交互芯片領(lǐng)域，AK2659視覺處理芯片集成雙核CPU與1TOPS NPU，支持人臉、掌靜脈、手勢識別及人形跟蹤，已獲阿里釘釘品牌采用，推出的智能算薪考勤機(jī)實(shí)現(xiàn)了人臉識別與自動(dòng)考勤核算的一體化。該芯片還可以被廣泛應(yīng)用于AI桌面機(jī)器人等新型智能終端。

在電源管理芯片方面，AK5301光伏充電管理芯片支持MPPT算法，可與KM01系列AOV方案協(xié)同，構(gòu)建“太陽能供電+低功耗聯(lián)接”的無線戶外攝像機(jī)系統(tǒng)。

可以看到，安凱微已不再是單一的攝像機(jī)芯片供應(yīng)商，而是形成了覆蓋視覺、音頻、連接、電源等多個(gè)品類的完整AI SoC芯片矩陣。這種平臺化能力，是其從芯片供應(yīng)商向全棧解決方案提供商轉(zhuǎn)型的底層支撐。

補(bǔ)齊“能聽會說、可見可顯”最后一塊拼圖

2025年底，安凱微宣布以約3.26億元收購思澈科技85.79%股權(quán)，并于2026年2月完成工商變更，這是安凱微從內(nèi)生增長走向外延擴(kuò)張的關(guān)鍵一步。

理解這次并購的價(jià)值，需要先看雙方的互補(bǔ)性。安凱微的優(yōu)勢在于AI視覺、音頻算法和端側(cè)推理能力，而思澈科技則在超低功耗藍(lán)牙、高性能MCU、自研2.5D GPU和高清屏顯驅(qū)動(dòng)領(lǐng)域擁有業(yè)界領(lǐng)先的技術(shù)。思澈科技的SF32LB系列芯片在藍(lán)牙連接模式下500ms間隔功耗可低至10μA級別，藍(lán)牙接收靈敏度達(dá)-100dBm，并支持高達(dá)1280×800分辨率60fps的高清顯示。

兩者的融合，構(gòu)建起“音頻+連接+圖形”的完整技術(shù)拼圖，真正讓終端設(shè)備實(shí)現(xiàn)“能聽會說、可見可顯”的全方位智能體驗(yàn)。

在藍(lán)牙亞洲大會現(xiàn)場，思澈科技團(tuán)隊(duì)透露，雙方已經(jīng)在技術(shù)層面啟動(dòng)深度融合：思澈的低功耗技術(shù)將逐步應(yīng)用于安凱微方案中以進(jìn)一步提升功耗指標(biāo)優(yōu)勢，而安凱微的音頻算法和圖像識別能力也會加持思澈的穿戴方案，以滿足客戶多樣的多媒體需求和體驗(yàn)。這次并購的深層邏輯，是用資本手段換取技術(shù)時(shí)間與市場空間，快速補(bǔ)齊從感知到交互的能力閉環(huán)。

在補(bǔ)齊硬件能力的同時(shí)，安凱微也在算法層面同步布局。公司戰(zhàn)略投資了視啟未來——由粵港澳大灣區(qū)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院（IDEA研究院）孵化的通用視覺大模型公司，承接了DINO-X的核心團(tuán)隊(duì)與技術(shù)成果。視啟未來將為公司注入視覺大模型算法長板。這一布局有望推動(dòng)邊緣推理芯片與視覺算法的協(xié)同優(yōu)化，為機(jī)器人、具身智能等中長期賽道積累關(guān)鍵的技術(shù)儲備，形成“硬件并購+算法投資”的軟硬協(xié)同雙翼。

與此同時(shí)，安凱微的全球化布局也在同步推進(jìn)。公司已獲批設(shè)立新加坡全資子公司，旨在面向全球市場強(qiáng)化海外業(yè)務(wù)拓展、客戶服務(wù)與研發(fā)協(xié)作，該子公司將成為公司全球化戰(zhàn)略的重要支點(diǎn)。

釋放三大積極信號

回到一季報(bào)超47%的營收增長，這一數(shù)字背后至少釋放了三個(gè)值得關(guān)注的信號。

第一，前期技術(shù)儲備進(jìn)入兌現(xiàn)期。2025年新增的8個(gè)光罩項(xiàng)目、AI眼鏡和智能門鎖等戰(zhàn)略新品，正在從技術(shù)落地轉(zhuǎn)向商業(yè)放量。技術(shù)投入與業(yè)績回報(bào)之間存在一個(gè)自然的時(shí)間差，而2026年一季度恰好處于這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)上。

第二，并購協(xié)同開始釋放。思澈科技于2026年2月完成工商變更，雙方在技術(shù)和客戶層面的互補(bǔ)效應(yīng)，將在后續(xù)產(chǎn)品迭代中持續(xù)釋放。

第三，價(jià)格壓力緩解與需求景氣形成共振。自2025年第四季度起，部分產(chǎn)品線價(jià)格壓力已有所緩和，公司也陸續(xù)執(zhí)行了價(jià)格調(diào)整，疊加下游AI眼鏡、智能門鎖、AOV攝像機(jī)等市場需求旺盛，毛利率有望持續(xù)修復(fù)。

安凱微的進(jìn)化邏輯，本質(zhì)上是一家技術(shù)型公司在產(chǎn)業(yè)周期底部堅(jiān)持高強(qiáng)度投入，通過內(nèi)生積累與外延并購雙輪驅(qū)動(dòng)，最終迎來產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與市場競爭力雙重質(zhì)變的過程。Q1業(yè)績高速向上固然亮眼，但更值得關(guān)注的，是這家公司已經(jīng)完成了從單點(diǎn)芯片供應(yīng)商到多模態(tài)AI SoC平臺提供商的戰(zhàn)略卡位。在端側(cè)智能從單點(diǎn)突破走向普惠的當(dāng)下，安凱微的新征程已然拉開序幕。