北京時(shí)間3月9日，彭博社周一發(fā)文，詳細(xì)解釋了為何AI的火爆會(huì)讓手機(jī)、電腦變得更貴。文章指出，AI需求正在引發(fā)歷史性的內(nèi)存芯片短缺，滿足指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)的芯片需求不僅代價(jià)高昂，甚至可能難以實(shí)現(xiàn)。

內(nèi)存芯片制造商歷來需要應(yīng)對(duì)供需周期的波動(dòng)。這些廠商會(huì)提前數(shù)年規(guī)劃預(yù)期需求，但難免會(huì)有判斷失誤的時(shí)候。然而，當(dāng)前行業(yè)面臨的境況，已遠(yuǎn)超常規(guī)的市場(chǎng)震蕩。

市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)IDC指出，隨著AI熱潮持續(xù)施壓供應(yīng)鏈，此次內(nèi)存芯片短缺堪稱“史無前例的危機(jī)”。然而，AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)只會(huì)加速。大型科技公司2026年的資本支出預(yù)計(jì)將高達(dá)6500億美元，較去年創(chuàng)紀(jì)錄水平激增約80%。這意味著，即便芯片制造商擴(kuò)大產(chǎn)能，短缺局面的緩解至少還需要一年以上，甚至更久。

蘋果、Alphabet、特斯拉等科技巨頭的高管近期頻繁談及芯片短缺對(duì)盈利能力乃至AI發(fā)展進(jìn)程的影響。谷歌旗下AI公司DeepMind CEO德米斯·哈薩比斯(Demis Hassabis)將它稱之為行業(yè)“瓶頸”。在今年1月底的特斯拉財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，埃隆·馬斯克(Elon Musk)甚至提出自主研發(fā)內(nèi)存芯片的設(shè)想。但問題在于，AI應(yīng)用急需的特種芯片制造技術(shù)僅掌握在三家公司手中。

內(nèi)存芯片為何如此重要？

內(nèi)存芯片是現(xiàn)代計(jì)算的基石。它們本身雖不執(zhí)行計(jì)算，卻負(fù)責(zé)存儲(chǔ)數(shù)據(jù)并輸送給設(shè)備的“大腦”：中央處理器(CPU)。這些芯片被廣泛應(yīng)用于智能手機(jī)、游戲機(jī)、汽車和家用電子產(chǎn)品中，如今更在AI數(shù)據(jù)中心扮演關(guān)鍵角色。

沒有內(nèi)存芯片，數(shù)字系統(tǒng)將陷入癱瘓。應(yīng)用程序和電腦軟件需要漫長(zhǎng)加載，視頻將無休止緩沖，Siri或Alexa也無法及時(shí)回應(yīng)。

內(nèi)存為CPU存儲(chǔ)數(shù)據(jù)

幾十年來，計(jì)算機(jī)主要依賴兩種存儲(chǔ)芯片類型。第一種是NAND閃存，這種閃存技術(shù)即使在設(shè)備斷電后仍能保存數(shù)據(jù)，被廣泛用于固態(tài)硬盤和U盤等產(chǎn)品的長(zhǎng)期存儲(chǔ)。

第二種是DRAM(動(dòng)態(tài)隨機(jī)存取存儲(chǔ)器)，這是計(jì)算機(jī)中最常用的工作內(nèi)存。它臨時(shí)存儲(chǔ)中央處理器正在調(diào)用的數(shù)據(jù)。在個(gè)人電腦中，DRAM通常以可插拔的內(nèi)存條形式安裝在主板上。

內(nèi)存芯片就好比商場(chǎng)的停車場(chǎng)。商場(chǎng)本身相當(dāng)于中央處理器，是所有運(yùn)算活動(dòng)發(fā)生的地方。汽車則像數(shù)據(jù)包，在被調(diào)用之前，總得有個(gè)地方?？康群?。

AI的興起催生了DRAM芯片的全新封裝方式：高帶寬內(nèi)存(HBM)。該技術(shù)通過垂直堆疊多層內(nèi)存顆粒(即存儲(chǔ)數(shù)據(jù)的獨(dú)立硅片)，并將其緊鄰處理器放置，相較傳統(tǒng)內(nèi)存可大幅提升數(shù)據(jù)傳輸速度。

HBM大幅提升傳輸速度

例如，傳統(tǒng)DDR5內(nèi)存芯片傳輸1TB數(shù)據(jù)需耗時(shí)逾10秒，而采用單顆HBM3高帶寬內(nèi)存芯片，速度大約快十倍。

這種傳輸速度對(duì)AI系統(tǒng)至關(guān)重要。AI系統(tǒng)必須在無瓶頸狀態(tài)下處理海量數(shù)據(jù)。HBM通過縮短傳輸時(shí)間，助力AI模型更快速地加載與處理數(shù)據(jù)，使其成為AI供應(yīng)鏈中最炙手可熱的組件。

芯片荒的原因

隨著AI模型日趨龐大復(fù)雜，服務(wù)器配備的HBM容量遠(yuǎn)超以往，同時(shí)還需要更多傳統(tǒng)DRAM與NAND芯片來處理訓(xùn)練數(shù)據(jù)、支撐云端運(yùn)算負(fù)載。

自2023年以來，亞馬遜、Alphabet、微軟、Meta等科技巨頭已累計(jì)承諾投入數(shù)千億美元擴(kuò)建數(shù)據(jù)中心與算力，競(jìng)相打造更大規(guī)模的算力基礎(chǔ)設(shè)施以驅(qū)動(dòng)AI應(yīng)用。

AI公司已成為美光、SK海力士的大客戶

彭博行業(yè)研究稱，2025年，數(shù)據(jù)中心對(duì)DRAM的需求已飆升至全球消費(fèi)量的50%左右，較五年前的32%顯著攀升。

這一占比預(yù)計(jì)還將持續(xù)走高。到2030年，AI服務(wù)器在全球DRAM消費(fèi)中的占比有望突破60%。此輪需求激增的部分原因是所謂“AI智能體”的興起，這類軟件旨在實(shí)現(xiàn)持續(xù)運(yùn)行，并在有限人工監(jiān)督下自主完成任務(wù)。

為何難提高芯片產(chǎn)能？

全球內(nèi)存市場(chǎng)由三家企業(yè)主導(dǎo)：韓國(guó)的三星電子和SK海力士，以及美國(guó)的美光科技。這種高度集中的格局，是數(shù)十年來行業(yè)利潤(rùn)劇烈波動(dòng)、建廠與設(shè)備成本持續(xù)攀升所共同塑造的結(jié)果。

盡管這些企業(yè)正通過新建或升級(jí)生產(chǎn)線、擴(kuò)建先進(jìn)封裝設(shè)施來競(jìng)相提升產(chǎn)能，但此類項(xiàng)目從啟動(dòng)到大規(guī)模產(chǎn)出，往往需要耗資數(shù)十億美元、歷經(jīng)數(shù)年時(shí)間。

HBM芯片的制造更是增加了特殊挑戰(zhàn)：其規(guī)?；a(chǎn)異常困難。制造過程需將多枚比發(fā)絲更薄的內(nèi)存顆粒以微米級(jí)精度垂直堆疊，任何細(xì)微瑕疵都可能導(dǎo)致整組芯片報(bào)廢，這使得生產(chǎn)效率低于傳統(tǒng)DRAM，良品率也更低。

某些版本的HBM還集成了小型邏輯芯片，用于幫助數(shù)據(jù)管理和路由，這進(jìn)一步增加了制造的復(fù)雜性，同時(shí)占用了不成比例的產(chǎn)能。

HBM制造難度大

長(zhǎng)期以來，內(nèi)存芯片行業(yè)一直難以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能與需求波動(dòng)的精準(zhǔn)匹配。即便在制造商們努力擴(kuò)大產(chǎn)能之際，他們依然對(duì)重蹈覆轍保持警惕。過去的繁榮-蕭條周期曾多次吞噬行業(yè)利潤(rùn)，并迫使弱勢(shì)廠商走向破產(chǎn)。

就在2023年，美光和SK海力士因高估了疫情期間需求的持續(xù)性，在漫長(zhǎng)的全行業(yè)產(chǎn)能過剩中虧損數(shù)十億美元。如今，盡管他們渴望抓住AI驅(qū)動(dòng)的訂單浪潮，但也絕不愿重蹈供應(yīng)過剩導(dǎo)致巨虧的覆轍。因此，產(chǎn)能擴(kuò)張很可能會(huì)謹(jǐn)慎推進(jìn)，至少會(huì)比許多客戶期望的要保守得多。

目前尚不明確的是，整個(gè)行業(yè)究竟是即將步入又一輪熟悉的下行周期，還是AI將帶來結(jié)構(gòu)性變革，使內(nèi)存需求在多年內(nèi)持續(xù)高漲，從而迫使芯片制造商承諾進(jìn)行長(zhǎng)期擴(kuò)產(chǎn)。

存行業(yè)周期影響企業(yè)收入

就眼下而言，與數(shù)據(jù)中心建設(shè)相關(guān)的企業(yè)正在積極鎖定繼續(xù)擴(kuò)張所需的內(nèi)存。它們的收入與利潤(rùn)，正同受益于這一波需求浪潮的內(nèi)存制造商一起節(jié)節(jié)攀升。

影響：漲價(jià)

然而，對(duì)于消費(fèi)電子公司來說，供應(yīng)緊張可能意味著產(chǎn)品更貴、利潤(rùn)空間收窄以及產(chǎn)品升級(jí)步伐放緩。

構(gòu)建AI系統(tǒng)的企業(yè)愿意支付溢價(jià)并簽署長(zhǎng)期供應(yīng)協(xié)議以確保芯片供應(yīng)。作為回應(yīng)，內(nèi)存芯片制造商正將資本和新增產(chǎn)能轉(zhuǎn)向生產(chǎn)這些利潤(rùn)更高的HBM芯片，從而減少了用于主流設(shè)備的傳統(tǒng)DRAM的產(chǎn)出。

智能手機(jī)、PC、游戲機(jī)及其他設(shè)備的制造商，如今即便為滿足常規(guī)需求，也需在供應(yīng)緊張得多的內(nèi)存市場(chǎng)上展開競(jìng)爭(zhēng)。隨著AI客戶獲得優(yōu)先供應(yīng)權(quán)，許多消費(fèi)電子廠商實(shí)際上已被擠到了隊(duì)伍的后面。