國際電子商情3日訊 2026年3月，全球主要經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)活動呈現(xiàn)不同特征。中國制造業(yè)景氣水平在節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)帶動下明顯回升，而歐洲、美國及部分亞洲經(jīng)濟(jì)體則普遍面臨地緣沖突導(dǎo)致的投入成本飆升與供應(yīng)鏈壓力。

中國制造業(yè)PMI重返擴(kuò)張區(qū)間，產(chǎn)需同步改善

國家統(tǒng)計(jì)局3月31日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，3月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.4%，較上月上升1.4個(gè)百分點(diǎn)，重返擴(kuò)張區(qū)間。隨著春節(jié)后企業(yè)加快生產(chǎn)，市場活躍度提升，制造業(yè)產(chǎn)需兩端呈現(xiàn)同步擴(kuò)張。生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為51.4%和51.6%，較上月上升1.8和3.0個(gè)百分點(diǎn)，均升至臨界點(diǎn)以上。企業(yè)采購意愿隨之增強(qiáng)，采購量指數(shù)為50.9%，上升2.7個(gè)百分點(diǎn)。

分行業(yè)看，高技術(shù)制造業(yè)PMI為52.1%，連續(xù)14個(gè)月位于擴(kuò)張區(qū)間；裝備制造業(yè)和消費(fèi)品行業(yè)PMI分別為51.5%和50.8%，均升至擴(kuò)張區(qū)間。企業(yè)規(guī)模方面，大型企業(yè)PMI為51.6%，景氣水平穩(wěn)中有升；中、小型企業(yè)PMI分別為49.0%和49.3%，雖仍低于臨界點(diǎn)，但較上月分別上升1.5和4.5個(gè)百分點(diǎn)，景氣水平明顯改善。價(jià)格指數(shù)出現(xiàn)大幅回升，主要原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)分別為63.9%和55.4%，較上月上升9.1和4.8個(gè)百分點(diǎn)。

中國物流信息中心分析師文韜預(yù)計(jì)，二季度制造業(yè)將保持穩(wěn)中向好運(yùn)行，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化。

歐美制造業(yè)復(fù)蘇伴隨顯著成本壓力

同期，歐美制造業(yè)在活動擴(kuò)張的同時(shí)，成本壓力急劇凸顯。美國供應(yīng)管理協(xié)會(ISM)周三公布，美國3月制造業(yè)PMI從2月的52.4%微升至52.7%，為2022年8月以來最高讀數(shù)。然而，受中東局勢影響，工廠原材料采購價(jià)格指數(shù)由2月的70.5%大幅升至78.3%，創(chuàng)下2022年6月以來新高，同時(shí)供應(yīng)商交貨時(shí)間有所延長。

歐元區(qū)制造業(yè)PMI從2月的50.8%升至3月的51.6%。地緣沖突導(dǎo)致物流網(wǎng)絡(luò)受擾，供應(yīng)商交貨時(shí)間大幅延長，同時(shí)推動工廠投入成本通脹率升至41個(gè)月高點(diǎn)。許多制造商對此的回應(yīng)是以逾三年來最快的速度上調(diào)銷售價(jià)格。

在已脫離歐盟的英國，成本壓力也急劇上升，且由于船只避開霍爾木茲海峽，交貨延遲時(shí)間達(dá)到2022年年中以來的最長水平。

亞洲制造業(yè)景氣承壓，成本沖擊顯著

亞洲地區(qū)制造業(yè)受到地緣沖突的沖擊尤為明顯。標(biāo)普全球與RatingDog聯(lián)合發(fā)布的中國3月制造業(yè)PMI錄得50.8%，連續(xù)第四個(gè)月位于榮枯線上方，但較2月的52.1%出現(xiàn)回落。其他多個(gè)亞洲經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)活動有所放緩，印度尼西亞、越南、菲律賓等國的PMI數(shù)據(jù)均顯示擴(kuò)張速度減慢或出現(xiàn)收縮。

日本制造業(yè)活動受到企業(yè)情緒惡化和成本壓力的沖擊，標(biāo)普全球日本制造業(yè)PMI從53.0%降至51.6%，投入價(jià)格漲幅創(chuàng)2024年8月以來最高紀(jì)錄。韓國制造業(yè)活動擴(kuò)張速度雖達(dá)到四年多來最高水平，但受油價(jià)飆升和本幣走弱影響，投入價(jià)格漲幅也創(chuàng)下2022年6月以來最高。

分析指出，亞洲購買了約80%經(jīng)霍爾木茲海峽運(yùn)輸?shù)氖?，使得該地區(qū)多國更容易受到能源價(jià)格沖擊的影響。

小結(jié)

綜合來看，3月份全球制造業(yè)在需求端呈現(xiàn)溫和復(fù)蘇跡象，但普遍受到地緣政治因素引發(fā)的供應(yīng)鏈干擾和原材料成本上漲的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。不同地區(qū)基于自身經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和對外部沖擊的敏感度差異，制造業(yè)景氣度與面臨的壓力程度存在分化。