近日，半導(dǎo)體漲價(jià)潮進(jìn)一步蔓延至電源管理IC（PMIC）領(lǐng)域。據(jù)多家媒體報(bào)道，德州儀器、恩智浦、MPS（Monolithic Power Systems）以及聯(lián)發(fā)科旗下立锜等國(guó)際大廠，計(jì)劃于今年6月至7月上調(diào)產(chǎn)品報(bào)價(jià)；中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的茂達(dá)、硅力等廠商也已陸續(xù)啟動(dòng)調(diào)價(jià)協(xié)商。值得關(guān)注的是，此輪漲價(jià)并非由終端需求旺盛推動(dòng)，而是主要由晶圓代工、封測(cè)環(huán)節(jié)成本上漲倒逼所致。此前MCU、驅(qū)動(dòng)IC已率先漲價(jià)，如今電源管理IC正式跟進(jìn)。

成本倒逼，漲幅整體偏溫和

從漲價(jià)幅度來看，本輪電源管理芯片調(diào)價(jià)整體偏溫和。茂達(dá)董事長(zhǎng)王志信近日透露，今年開始晶圓代工與封測(cè)報(bào)價(jià)均有所提高，成本影響會(huì)從7月開始全面顯現(xiàn)，該公司正與客戶協(xié)商報(bào)價(jià)反映成本，預(yù)估調(diào)升幅度在0%至15%之間，并會(huì)依照使用不同晶圓代工與封測(cè)、不同應(yīng)用與產(chǎn)品線而有差異。硅力也表示，已開始與客戶協(xié)商漲價(jià)，將上游成本壓力逐步轉(zhuǎn)嫁，以降低對(duì)公司毛利率的負(fù)面影響。

不過，并非所有廠商都選擇立即跟進(jìn)。致新董事長(zhǎng)吳錦川表示，由于公司目前庫存充足，故暫緩漲價(jià)，但已取消過往每季度對(duì)客戶常態(tài)化的小幅降價(jià)策略。

在大陸市場(chǎng)，成本壓力傳導(dǎo)更為前置。2026年一季度，A股上市公司必易微、美芯晟、英集芯、希荻微等電源管理芯片廠商就已宣布，為消化市場(chǎng)壓力，將在一季度或二季度開始漲價(jià)，漲價(jià)主因同樣是晶圓代工和原材料等上游成本的上升。

國(guó)內(nèi)廠商加速布局

面對(duì)行業(yè)變局，國(guó)內(nèi)電源管理芯片廠商正通過并購(gòu)與研發(fā)投入加速產(chǎn)業(yè)鏈整合。希荻微近日公告，擬以現(xiàn)金方式收購(gòu)深圳市誠(chéng)芯微100%股份，交易價(jià)格確定為3.1億元，旨在通過整合雙方在產(chǎn)品、技術(shù)、客戶及供應(yīng)鏈等方面的資源，進(jìn)一步完善其在電源管理芯片領(lǐng)域的全產(chǎn)業(yè)鏈布局。

力芯微也在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，公司在大功率和低功耗電源管理芯片上持續(xù)加大投入，目標(biāo)是在相關(guān)應(yīng)用領(lǐng)域獲得可持續(xù)增長(zhǎng)。

A股市場(chǎng)：融資資金大舉布局，一季度業(yè)績(jī)分化明顯

盡管漲價(jià)由成本倒逼而非需求爆發(fā)，但電源管理芯片賽道仍獲得資本市場(chǎng)高度關(guān)注。據(jù)證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，截至5月15日，二季度以來共有9只電源管理芯片股獲融資凈買入超過1億元。

圖自：證券時(shí)報(bào)數(shù)據(jù)寶

其中，杰華特以8.3億元的融資凈買入額居首；納芯微緊隨其后，獲融資凈買入6.61億元。此外，富滿微（2.36億元）、晶豐明源（2.20億元）、思瑞浦（1.63億元）、帝奧微（1.47億元）、盛景微（1.22億元）、士蘭微（1.19億元）、英集芯（1.16億元）也均獲得融資資金過億元加倉。

從一季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，電源管理芯片上市公司呈現(xiàn)明顯分化。據(jù)統(tǒng)計(jì)，一季度共有15家相關(guān)公司實(shí)現(xiàn)盈利，其中豪威集團(tuán)、士蘭微、圣邦股份、思瑞浦4家公司凈利潤(rùn)超過1億元，依次為5.03億元、2.09億元、1.24億元、1.05億元。

從業(yè)績(jī)?cè)鏊賮砜矗既鹌帧⒂⒓尽⑹グ罟煞菀患径葍衾麧?rùn)同比實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)，增速依次為577.25%、129.8%、106.96%。其中，思瑞浦一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.02億元，同比增長(zhǎng)66.5%；電源管理芯片產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入2.17億元，同比增長(zhǎng)60.92%。晶豐明源、明微電子、富滿微、必易微等公司一季度實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。但也有部分公司業(yè)績(jī)承壓，如芯朋微一季度凈利潤(rùn)同比下滑66.59%，南芯科技同比下滑94.74%。

AI與新能源汽車驅(qū)動(dòng)細(xì)分龍頭增長(zhǎng)

在細(xì)分龍頭中，杰華特與納芯微的表現(xiàn)尤為亮眼。2025年全年，杰華特電源管理芯片實(shí)現(xiàn)營(yíng)收23.23億元，同比增長(zhǎng)41.1%，占公司總營(yíng)收比重達(dá)87.5%，毛利率為26.8%；其中DC-DC芯片營(yíng)收14.15億元，同比增長(zhǎng)56.29%。杰華特表示，隨著AI需求爆發(fā)，公司高集成度電源管理芯片在頭部客戶中的滲透率顯著提升，多相控制器、DrMOS等高端電源產(chǎn)品成功導(dǎo)入主流服務(wù)器平臺(tái)；同時(shí)，車規(guī)級(jí)DC-DC、LDO、高低邊開關(guān)等產(chǎn)品在整車廠實(shí)現(xiàn)規(guī)模化量產(chǎn)，共同推動(dòng)核心業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長(zhǎng)。

納芯微2025年電源管理產(chǎn)品營(yíng)收為11.74億元，同比增長(zhǎng)66.91%，毛利率為25.6%。國(guó)盛證券預(yù)計(jì)，隨著AI服務(wù)器功率的不斷增大，供電相關(guān)模擬芯片的ASP也將保持上行，納芯微憑借前瞻性的產(chǎn)品布局將持續(xù)擴(kuò)大AI電源的營(yíng)收敞口。

從全球視角來看，AI算力需求正成為電源管理芯片的重要增長(zhǎng)引擎。全球高性能電源管理芯片龍頭MPS因AI電源芯片深度綁定英偉達(dá)、AMD、英特爾等巨頭，收入和利潤(rùn)連年高增，2026年第一季度凈利潤(rùn)高達(dá)1.932億美元。

全球半導(dǎo)體銷售額持續(xù)攀升

當(dāng)前，全球半導(dǎo)體行業(yè)整體處于高度景氣周期。據(jù)SIA數(shù)據(jù)，2026年第一季度全球半導(dǎo)體銷售額達(dá)2985億美元，環(huán)比增長(zhǎng)25%；其中3月單月銷售額達(dá)995億美元，同比增長(zhǎng)79.2%。中國(guó)市場(chǎng)表現(xiàn)尤為突出，3月中國(guó)半導(dǎo)體銷售額達(dá)267.4億美元，同比增長(zhǎng)約60%。

在此背景下，電源管理芯片作為電子設(shè)備的"電能管家"，其戰(zhàn)略價(jià)值正隨著AI算力功耗攀升和新能源汽車智能化趨勢(shì)而持續(xù)放大。雖然本輪漲價(jià)主要由成本推動(dòng)，但在AI電源與車規(guī)級(jí)產(chǎn)品的需求拉動(dòng)下，行業(yè)下半年盈利有望迎來改善，具備技術(shù)儲(chǔ)備與客戶優(yōu)勢(shì)的國(guó)內(nèi)廠商或?qū)⒃诖溯喼芷谥蝎@得結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。