當地時間5月20日，英偉達發布了極為亮眼的2027財年第一季度財報，但與此同時，黃仁勛在接受媒體采訪時的一番言論引發了全球科技界的高度關注——他坦言，由于美國持續的出口限制，英偉達已“基本將”中國的人工智能芯片市場讓給了華為。

承認將AI芯片市場拱手讓人

當天，英偉達交出了一份令華爾街驚嘆的季度成績單。財報顯示，英偉達2027財年第一財季（截至2026年4月26日）營收高達816.2億美元，同比增長85%；歸母凈利潤更是同比激增211%，達到583.2億美元。為了回饋股東，公司還宣布了高達800億美元的股票回購計劃，并大幅提高了股息。

然而，在這份光鮮亮麗的財報背后，中國市場卻成為了一個“缺席的亮點”。黃仁勛在接受CNBC采訪時直言不諱地表示：“中國的需求非常大。華為實力非常強勁。他們去年創下了紀錄，而且很可能，很有可能，明年還會有非凡的業績，他們的本土芯片公司生態系統也發展得很好，因為我們已經撤出了那個市場。”

他進一步補充道：“我們實際上已經基本把那塊市場拱手讓給了他們。”

從“特供版”到“零期望”

中國市場曾經占據英偉達數據中心收入的至少五分之一，是其全球版圖中不可或缺的一部分。然而，隨著華盛頓對先進AI芯片出口限制的層層加碼，英偉達在華業務步步維艱。

早在特朗普政府時期，美國商務部便告知英偉達，向中國及其他少數幾個國家出口特定高端芯片必須獲得許可。盡管英偉達曾嘗試推出符合出口規定的“特供版”芯片（如H20等），但政策的收緊使得這些努力逐漸失效。黃仁勛在采訪中明確表示，英偉達已告知投資者，對于向中國銷售先進芯片的審批，“不要抱有任何期望”。

“我沒有任何預期，這也是為什么我們把所有的指導意見、所有的數字、所有的預期都告訴了我們所有的分析師和投資者，不要進行任何投資，不要抱有任何期望，”黃仁勛強調。

盡管黃仁勛上周作為臨時成員參加了特朗普總統的中國峰會，但此次訪問并未給英偉達帶來實質性的政策松綁。據路透社報道，雖然包括阿里巴巴、騰訊在內的部分中國科技巨頭近期獲得了美國商務部批準購買H200芯片的許可，但美國官員明確表示，芯片出口管制并非峰會的討論內容。這意味著，大幅放松對H200等高端芯片的銷售限制依然遙遙無期。

中國本土AI生態加速成型

隨著英偉達等海外巨頭的“撤離”，華為等中國廠商獲得了寶貴的市場窗口期，加速了國產AI芯片的研發與生態建設。

“華為非常、非常強大。他們度過了創紀錄的一年，”黃仁勛在采訪中多次提及華為，言語中難掩對這位競爭對手的忌憚。在英偉達高端顯卡斷供的背景下，華為的昇騰（Ascend）系列芯片迅速填補了國內大模型訓練與推理的算力缺口，并逐步構建起從硬件到軟件框架的自主生態閉環。

美國收緊出口限制的初衷本意是遏制中國AI技術的發展，但結果卻意外地加速了中國推進半導體自給自足的步伐。

布局AI行業的“五層蛋糕”

盡管失去了中國這一重要市場，但黃仁勛對英偉達的未來依然充滿信心。他將目光投向了更廣闊的全球AI經濟，并提出了著名的“五層蛋糕”理論。

黃仁勛表示，英偉達正在大力投資AI行業的“五層蛋糕”，這五層分別涵蓋了能源、芯片、基礎設施、模型和應用。他認為，AI工廠的建設是人類歷史上最大規模的基礎設施擴張，而英偉達正處于這場變革的中心。

為了支撐這一宏大的愿景，英偉達正在積極拓展其供應鏈。黃仁勛透露，公司不斷增長的現金儲備的首要任務就是支持供應商應對激增的需求。“當我們同時增長數百億美元時，我們必須支持我們的供應鏈，以便他們能夠支持我們的增長，”他說道。

在最新的財報電話會上，英偉達還描繪了下一代AI計算平臺Vera Rubin的強勁開局，并預計其將成為比Grace Blackwell更成功的產品。同時，公司正通過收購和投資（如近期收購Groq）來布局定制AI芯片和CPU市場，試圖在AI智能體（Agentic AI）時代繼續占據主導地位。