1、士蘭微VS揚杰科技:功率器件業(yè)務布局歷程

功率器件是我國戰(zhàn)略新興產業(yè)體系的重要分支,也是半導體行業(yè)的重要組成部分。目前,中國功率器件行業(yè)的龍頭企業(yè)分別是士蘭微(600460)、揚杰科技(300373),兩家企業(yè)在功率器件業(yè)務上的布局歷程對比發(fā)現(xiàn)士蘭微在功率器件發(fā)展歷史更加悠久,行業(yè)資源積累也相對較快:

2、功率器件業(yè)務布局及運營現(xiàn)狀:士蘭微絕對領先

——功率器件布局:士蘭微產能絕對領先,且更關注研發(fā)

從公司功率器件產能及研發(fā)投入情況來看,士蘭微均絕對領先揚杰科技,2020年,士蘭微公仔器件產能2840億只且處于產能擴張階段,揚杰科技僅410億只。研發(fā)投入士蘭微連續(xù)多年為揚杰科技的兩倍左右。2020年研發(fā)投入占比超過11．34%,而揚杰科技僅為5．2%。

從功率器件主營區(qū)域來看,2020年,揚杰科技內銷實現(xiàn)營業(yè)收入19．32億元,占公司總營業(yè)收入的73．83%;外銷實現(xiàn)營業(yè)收入6．54億元,占公司總營業(yè)收入的24．97%。士蘭微境內營業(yè)收入40．96億元,占比為95．69%,境外收入1．85億元,占比4．32%,可見二者均為境內營業(yè)為主。揚杰科技的海外程度更深。

——功率器件運營:士蘭微銷量更高

從功率器件的產銷量來看,士蘭微2020年產量1923．15萬只,銷量2124．37萬只;揚杰科技產量1968．95萬只,銷量1738．37萬只。可見揚杰科技產量略優(yōu)于士蘭微,銷量低于士蘭微。

3、功率器件業(yè)務業(yè)績對比:士蘭微營收規(guī)模領先,盈利能力略微偏后

從功率器件營業(yè)收入來看,士蘭微功率器件營業(yè)收入均高于揚杰科技,2020年功率器件業(yè)務收入40．96一樣,高于揚杰科技的25．85億元。

從功率器件毛利率來看,士蘭微毛利率低于揚杰科技,2020年以的21．15毛利率落后揚杰科技的33．73%。

4、前瞻觀點:士蘭微為中國“功率器件之王”

在功率器件行業(yè)中,功率器件的產能和研發(fā)投入決定了功率器件的產能和后續(xù)發(fā)展動力,而鍋蓋子器件的產銷量反映了公司的經(jīng)營概況?；谇拔姆治鼋Y果,前瞻認為,士蘭微產能、研發(fā)投入、營收規(guī)模及銷量方面占有優(yōu)勢,目前是我國功率器件運行企業(yè)中的“龍頭”。