5月28日消息，據(jù)路透社等多家外媒報(bào)道，日本政府支持的產(chǎn)業(yè)革新投資機(jī)構(gòu)（JIC）正在考慮出售芯片材料制造商JSR。兩年前，JIC曾以60億美元的交易將JSR從上市公司私有化。知情人士透露，日本化工巨頭富士膠片（Fujifilm）和三菱化學(xué)（Mitsubishi Chemical）均已對收購JSR表示出濃厚興趣。

據(jù)消息人士透露，人工智能（AI）領(lǐng)域的巨額投資大幅推高了芯片供應(yīng)鏈企業(yè)的市場估值。JIC原本希望通過JSR推動(dòng)日本材料行業(yè)的整合，但面對當(dāng)前蓬勃發(fā)展的市場條件，該基金正考慮利用這一有利時(shí)機(jī)進(jìn)行出售以獲取豐厚回報(bào)。

JSR成立于1957年，是全球半導(dǎo)體材料領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)。在截至今年3月的財(cái)年中，JSR實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4007億日元，凈利潤607億日元（約合3.8億美元），在經(jīng)歷了前一年因生命科學(xué)業(yè)務(wù)拖累導(dǎo)致的虧損后，成功扭虧為盈，業(yè)務(wù)表現(xiàn)顯著恢復(fù)。

JSR在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)著舉足輕重的地位，尤其是在光刻膠領(lǐng)域。光刻膠是一種用于將電路圖案轉(zhuǎn)移到半導(dǎo)體晶圓上的核心感光材料，直接決定了芯片的制程精度與良率。

在全球光刻膠市場，日本企業(yè)占據(jù)了絕對的主導(dǎo)地位，合計(jì)市場份額超過80%。其中，JSR與東京應(yīng)化（TOK）、信越化學(xué)（Shin-Etsu）并稱為行業(yè)“三巨頭”。特別是在技術(shù)壁壘極高的極紫外光（EUV）光刻膠市場，JSR更是處于壟斷地位。隨著AI芯片和先進(jìn)制程（如臺(tái)積電2nm及以下工藝）的推進(jìn)，對高端EUV光刻膠的需求呈指數(shù)級(jí)增長，這使得JSR的戰(zhàn)略價(jià)值愈發(fā)凸顯。

對于潛在買家而言，收購JSR具有極高的戰(zhàn)略協(xié)同價(jià)值。富士膠片本身也是全球主要的光刻膠生產(chǎn)商之一，若能成功收購JSR，將極大鞏固其在全球光刻膠市場的霸主地位。而三菱化學(xué)則主要生產(chǎn)用于制造光刻膠的上游化學(xué)品，收購JSR將使其完成從原材料到核心終端材料的產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合。

目前，JIC、JSR、富士膠片和三菱化學(xué)均未對此次出售傳聞作出正式回應(yīng)。但在消息傳出后，富士膠片股價(jià)在周四交易中收漲3%，三菱化學(xué)股價(jià)跌幅也明顯收窄。

此次潛在的出售案，不僅反映了全球AI競賽對上游半導(dǎo)體材料估值的重塑，也折射出日本官資基金在扶持核心科技企業(yè)后，尋求資本退出與產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步整合的新動(dòng)向。

值得一提的是，人工智能對高性能算力（如GPU）和高帶寬內(nèi)存（HBM）的需求激增，大幅帶動(dòng)了日本半導(dǎo)體供應(yīng)鏈的發(fā)展。除了光刻膠等前道工序材料，在芯片制造的封裝、成型等“后工序”及核心設(shè)備領(lǐng)域，也有眾多日企憑借不可替代的技術(shù)脫穎而出。

據(jù)悉，日本產(chǎn)業(yè)投資公司（JIC，隸屬日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省，旨在提升日本產(chǎn)業(yè)競爭力）與私募股權(quán)公司KKR確實(shí)通過聯(lián)合投資完成了對日本醫(yī)療及光學(xué)設(shè)備制造商拓普康（Topcon）的私有化收購。